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随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善,中国的资本市场在最近几年呈现出强劲的增长态势,投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地。   

虽然中国产业投资市场的总体规模与国外发达国家还存在一定的差距,但在中国投资的回报却是世界级。此外,风险投资应当同宏观经济走向保持一致。中国的城镇化进程预计将使中国城镇人口增长至2025年的9.2亿人。而城镇GDP占全国GDP的比重也将增长至95%。城镇居民消费品市场、医疗设备、环境、能源等,将成为风险投资日后关注的重点。   

今后十年被认为是中国风险投资由弱到强、飞速发展的黄金十年,需要以长远眼光和全球视野来正视中国风险投资事业所面临的发展机遇。期望在未来十年内中国能成为仅次于美国和欧洲的风险投资大国。无论是从宏观经济发展势头、自主创新国家战略的需要、资本市场的发展前景来看,还是从风险投资业自身的发展态势来看,这一愿望是完全有可能实现的。 

企业如何寻找风险投资

很多企业不理解,自己企业这么好,风投他们听了看了怎么都没有反应?我们把企业看成我们的产品,这个产品在未来一段时间内变得更有价值,我们才能转手卖掉他获得价值。那么,企业上市前要不要私募介入?私募到底能带给你什么?为什么向私募推荐自己的企业,对方无动于衷?而在私募的眼里,你的企业持续高增长的机会又在哪里?   

传统行业为什么要和私募谈恋爱   

从私人企业变成一个公众的上市公司,你的企业在公司治理方面还存在很多限制。在这之前,私募中小企业融资的介入则更像在和你谈恋爱。   

第一步检验你的商业模式,过去的成功代表你选对了商业的时机赚到了钱。但这不能代表你未来还有一个更好的发展,很可能现在的模式会成为未来你失败的原因。所以在这场恋爱中,私募会与你探讨总结在过去生意发展过程中积累下来的可复制的、可持续的模式,并找出哪些是特定商业周期里可以预计的东西。   

所谓的商业模式就是你这个公司存在的基础是什么,你能为客户提供哪些有价值的产品或者是服务,然后你因为这个产品或者是服务赚到哪些人的钱。过去生意做得很成功,但没有很好地利用,这个特别是需要总结,特别是传统行业。   

根据你存在的短板,以及在行业发展趋势中,未来的压力会给你怎样的定位,制定一个未来的发展战略或者是规划,这在上市之前是必要的。如果你有多元的业务,有的业务长远来讲没有什么发展前途,但是从现实的角度来看,却对企业有支持,那么就需要你制定管理资源的规划。你的资源管理都是有限度的,到底如何去分配管理、资金等资源,逐步加重投放到你未来重点发展的业务上,这就是不同业务之间的管理模式。    

除了钱,你还要私募给你什么?   

我们除了钱以外,还能带给你很多价值,即所谓的增值服务。投资者是你的一面镜子,你的企业处于快速发展过程中,可能没有时间也很难获得一个全面的角度,来审视你的业务,包括你的团队。   

都说投资人很挑剔,是的!在你看来习以为常的做法,我们会问你为什么这样做?你这样做的原因是什么?你的第一反应是这么做的效果很好,也不需要投资太大,有很好的毛利。那我们就要接着问你,这个毛利能维持吗?如果多加一点市场渠道的投入,会不会把你的竞争优势巩固得更好?   

我们要看的是你的企业三五年内的价值,是不是值得投资?而不是仅看眼前。然而,这些角度企业家往往很难看得这么深入。我们不是来给你捣乱的,但我们这样的工作方式,有些企业家不太理解,而有些企业家非常欢迎。不 管你 跟 我这 场 恋爱会不会走到婚姻,但是对企业的帮助却会非常大。   

你在我们这里拿钱,我这个钱是用来建立我们跟你的中长期战略合作关系,我们的关系变成利益共同体。私募投资人一旦进入你的企业之后,最快退出也需要三年,慢的需要五六年,在这段时间内,我们必须跟你共同把企业做得很健康,把价值释放出来,这样我们才能获得好的收益。   

有一些私募基金是看你明年能上市,最晚后年能上市,他进来赚一点快钱,这种情况对你的帮助就有限了。这个选择取决你要什么,你先想清楚你选择私募投资者,除了钱以外最需要什么,然后回头去考察我们,像我们考察你一样。  

风投为什么不找你?   

有很多企业主动去找风投,风投确实不感兴趣,跟你谈十分钟就觉得没戏。而另一方面,风投们却整天请别的企业主吃饭,希望对方能够接受风投的钱,这里面有一个角度的问题。   

很多企业不理解,自己企业这么好,风投他们听了看了怎么都没有反应?我们把企业看成我们的产品,这个产品在未来一段时间内变得更有价值,我们才能转手卖掉他获得价值。   

在这当中,有个因素是我们比较看中的,那就是管理团队,即所谓人的因素。尤其在一些新兴行业消费者行业、IT或者是技术的行业等一些经济领域,这些团队基本上决定了80%的成功率。一些成立时间非常短的公司,在行业里面也有非常好的经验,在三五年创造了很多奇迹,是很多企业家努力二三十年都没有办法达到的。你看到很多成功的中小企业融资,企业规模很小也不挣什么钱,团队的背景非常漂亮,拿到上亿美元的投资,三五年就真的成了行业的领袖。往往是核心团队的能力,人的得分非常高,这个是可遇不可求的。   

而在传统行业,企业家的风格相对会保守稳健,传统行业本身的发展规律也是一个稳健的过程,这个过程有一些硬性的规律,很难快速地超越,这就决定了我们要以比较务实的角度去看待他们,把他们去跟同行比。就像我们看农业,这个行业从业人员的素质和商业成熟度相对比较弱,但是只要你在这个行业里面是最好的,这个行业的机会更多会被你把握,你得到风投青睐的机会就更多。   

企业引进风险投资法律风险   

海外风险投资机构对创新型企业进行风险投资,普遍采取的是对赌方案,投资方对于被投资方设立严格的条件,一旦被投资企业不能按照投资合同的约定实现既定目标,被投资方的原始股东便面临股权被强化稀释甚至被收购的风险。 

三种退出机制

公开上市   

公开上市(Initial Public Offering,简称IPO),是指将风险企业改组为上市公司,风险投资的股份通过资本市场第一次向公众发行,从而实现投资回收和资本增值。  

股份回购   

如果风险企业在渡过了技术风险和市场风险,已经成长为一个有发展潜力的中型企业后,仍然达不到公开上市的条件,它们一般会选择股权回购的方式实现退出。   

股份回购对于大多数风险投资者来说,是一个备用的退出方法。当风险企业不是很成功的时候,为了保证已投入资本的安全,便可采用此种方式退出。由于企业回购对投资双方来说都有一定的诱惑力,所以风险企业从风险投资家手中回购股权的方式发展得很快。在美国,从企业数目来看,风险企业回购已成为风险投资退出的最主要的途   

破产清算   

如果项目没有成功,往往只好破产清算。有的投资项目甚至血本无归。

                                                       <百度文库>        

 

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