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             资本运作模式

 

摘要

什么是资本运作 又称资本运营、资本经营、资本营运,是中国大陆企业界创造的概念,它指利用市场法则,通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动,实现价值增值、效益增长的一种经营方式。简言之就是利用资本市场,通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段。 资本经营是指围绕资本保值增值进行经营管理,把资本收益作为管理的核心,实现资本盈利能力最大化。资本经营的涵义有广义和狭义之分。 广义的资本经营是指以资本增值最大化为根本目的,以价值管理为特征,通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整,对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。包括所有以资本增值最大化为目的的

资本运作包括的内容

发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本),企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等,资产重组,对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让,或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为,以实现资本结构或债务结构的改善,为实现资本运营的根本目标奠定基础。
  从资本的运动状态来划分,可以将其划分为存量资本经营和增量资本经营。存量资本经营指的是投入企业的资本形成资产后,以增值为目标而进行的企业的经济活动。资产经营是资本得以增值的必要环节。企业还通过对兼并、联合、股份制、租赁、破产等产权转让方式,促进资本存量的合理流动和优化配置。增量资本经营实质上是企业的投资行为,因此,增量资本经营是对企业的投资活动进行筹划和管理。包括投资方向的选择、投资结构的优化、筹资与投资决策、投资管理等。
  从资本经营的形式和内容来划分,可以将资本经营分为实业资本经营、金融资本经营、产权资本经营以及无形资本经营等。实业资本经营是以实业为对象的资本经营活动。金融资本经营是指以金融商品(或称货币商品)为对象的资本经营活动。产权资本经营是指以产权为对象的资本经营活动。无形资本经营是以无形资本为对象的经营活动,本书的基本框架就是按照资本经营过程来安排的。

资本运作的作用

  资本运作是整合资源的法宝
  企业和政府同样需要整合资源,以促进地区的发展。企业整合资源有两个层次:一个是低层的,就是把已有的资源用好;另一个是高层次的,在企业的发展过程中有效地获得所需要的外部资源。对于政府也是一样的,包括这两个层次。首先政府将已有的资源用好,然后我们吸引各种资源、人才,为长沙造福,也像企业一样要整合资源,某种意义上说,世界上看来不相干的事,其实都是相互关联的。政府和企业一样需要资源的整合,收购兼并。资本运作是整合资源的非常重要的渠道,联想收购IBM的PC业务就是这样。有一个全球化的公司思科,它就是通过不断的收购来达到整合资源的目的,所以这个企业在长时间里一直占据领先地位。
  资本运作是企业发展壮大的捷径
  企业希望能实现跨越式的发展,并购是一个捷径。例如政府主导大学的合并,合并后的大学规模就大了,企业通过并购,大企业更强大,更具竞争力。
  资本运作也是企业快速实现自身价值的利器
  资本市场具有将未来的潜力转变为现实的能力。把梦想变为现实这一重要功能。如百度05年上市,一下子就有几十个亿的资源,他能在一瞬间把企业的潜力转变成真金白银。投资资本市场就是投资未来,别人把真金白银投资未来,瞬间就有可能积累巨额的财富。在转型变革的现行社会常常会给人带来意想不到的机遇,把握机遇对提升经济具有巨大意义。当然资本运作可能成为企业管理失败、企业财务危机的导火线,像中国的德隆,所以资本运作是一把双刃剑,做得好让企业发展壮大,做得不好前功尽弃,企业家的资本运作能力对企业的发展的重大意义。

资本运作的特征

  资本运作和商品经营、资产经营在本质上存在着紧密的联系,但它们之间存在着区别,不能将资产经营、商品经营与资本经营相等同。资本经营具有如下三大特征:
  (1)资本运作的流动性。2资本是能够带来价值增值的价值,资本的闲置就是资本的损失,资本运作的生命在于运动,资本是有时间价值的,一定量的资本在不同时间具有不同价值,今天的一定量资本,比未来的同量资本具有更高的价值。
  (2)资本运作的增值性。3实现资本增值,这是资本运作的本质要求,是资本的内在特征。资本的流动与重组的目的是为了实现资本增值的最大化。企业的资本运动,是资本参与企业再生产过程并不断变换其形式,参与产品价值形成运动,在这种运动中使劳动者的活劳动与生产资料物化劳动相结合,资本作为活劳动的吸收器,实现资本的增值。
  (3)资本运作的不确定性。资本运作活动,风险的不确定性与利益并存。任何投资活动都是某种风险的资本投入,不存在无风险的投资和收益。这就要求经营者要力争在进行资本经营决策时,必须同时考虑资本的增值和存在的风险,应该从企业的长远发展着想,企业经营者要尽量分散资本的经营风险,把的资本分散出去,同时吸收其他资本参股,实现股权多元化,优化资本结构来增强资本的抗风险的能力,保证风险一定的情况下收益最大。
  资本运作除了上述的三个主要的特征,还具有资本运作的价值性、市场性和相对性的特征。

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